近日，为强化重要货币市场基金监管，中国证监会联合中国人民银行发布《重要货币市场基金监管暂行规定》（以下简称《暂行规定》），将从今年5月16日起正式施行。
近年来，我国公募基金行业快速发展，整体规模已超27万亿元，投资者数量突破7亿。货币市场基金作为现金管理类的普惠金融产品，具有安全性高、流动性好、投资成本低等特点，已成为公募基金的重要品种，积极服务于居民财富管理。同时，个别货币市场基金产品规模较大或涉及投资者数量较多，如发生风险易对金融市场产生负面影响，需提出更为严格审慎的监管要求。
证监会表示，为进一步提升重要货币市场基金产品的安全性和流动性、有效防范风险，证监会会同人民银行研究起草了《暂行规定》。
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川财证券研究所所长陈雳对记者表示，从防范金融风险，特别是从资金投资端来看，超大规模的货币市场基金投资，对市场的稳定运行起着至关重要的作用。《暂行规定》对基金的发行资质审查，日常风控以及产品规范性角度提出了相应的要求，是科学监管的重要体现。在保护投资人利益以及规范经营角度，更加有条理和依据，有利于维护市场的公开、公平、公正性。
“为防范货币市场基金的流动性风险，监管部门自2016年开始便不断完善货币市场基金流动性管理的监管框架及具体的监管规则。《中国金融稳定报告（2018年）》指出，建立健全系统重要性货币市场基金评估和监管框架是监管部门的工作方向，并计划对系统重要性货币市场基金设置更高的风险备付金要求，执行更高的流动性、投资分散度等监管标准。如今，《暂行规定》的正式落地，为当时的制度构想给出了初步答案，并与现有相关法律法规共同形成了系统、分层的货币市场基金监管体系。”源泰律师事务所合伙人、律师刘佳说。
具体来看，《暂行规定》共五章二十条，明确了相关定义及评估条件、标准、程序。重要货币市场基金是指因基金资产规模较大或投资者人数较多，与其他金融机构或者金融产品关联性较强，如发生重大风险，可能对资本市场和金融体系产生重大不利影响的货币市场基金。满足规模大于2000亿元或者投资者数量大于5000万等条件的货币市场基金，应纳入评估范围。证监会对参评产品予以评估，确定最终名单并予以公示。
在增强抗风险能力方面，《暂行规定》从经营理念、风险管理、人员及系统配置、投资比例、交易行为、规模控制、申赎管理、销售行为、风险准备金计提等方面，对重要货币市场基金的基金管理人、托管人和销售机构提出了更为严格审慎的要求。
《暂行规定》还明确了风险防控与处置机制。一是要求基金管理人及相关市场主体应当制定合理有效的风险应对预案，提前对风险处置事项做出安排。二是规定证监会会同人民银行等相关部门建立信息共享机制，明确重大风险情形下的风险处置机制。三是规定不同风险情形下基金管理人自有资金、风险准备金、主要股东等风险处置资金来源。
刘佳表示，从宏观层面看，货币市场基金在用户数量及金融机构业务关联等方面均已具备系统重要性，《暂行规定》的出台回应了这一社会现实，并为防范单体风险向金融体系扩张提供了相对明确的制度工具；微观层面，《暂行规定》为重要货币市场基金的运作支持、风险管理、营销推介等方面的问题搭建了基本的规则框架，更多的细节要求和监管动态还需要行业内的各机构予以关注和落实。
值得一提的是，Wind数据显示，截至2022年四季报，全市场上规模超过2000亿元的货币基金共有2只，分别为天弘基金旗下的余额宝和易方达基金旗下的易方达易理财，这两只产品的管理规模分别为6892.74亿元、2110.56亿元。但需要注意的是，市场上还有包括建信嘉薪宝、鹏华增值宝在内的多只货币基金规模也接近2000亿元的重要货币市场基金“入围线”。
据了解，证监会下一步将指导各行业机构认真落实《暂行规定》，会同中国人民银行持续做好重要货币市场基金产品的日常监管和风险监测工作，切实保护基金份额持有人合法权益，促进相关产品平稳健康发展。
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