12月17日，惠誉将世茂集团控股有限公司的发行人违约评级从“BBB-”下调至“BB”，并将其高级无抵押评级和未偿高级无抵押票据从“BBB-”下调至“BB”。所有评级均已被置于负面评级观察(RWN)上。
据观点地产新媒体了解，惠誉表示，最近几个月销售疲软，加上流动性状况恶化，融资条件迅速对世茂集团不利，导致了此次评级下调。世茂集团已就通过一系列资产处置提高流动性的计划进行了沟通，但其中很多都面临执行和市场风险。
RWN反映出，如果不能充分恢复资本市场渠道以提高世茂集团的流动性，则可能会采取进一步的负面评级行动。
惠誉表示，与世茂集团相关的负面消息削弱了投资者信心，可能限制世茂集团的再融资渠道，增加流动性压力。世茂集团否认了媒体的某些说法，但仍未能阻止投资者信心的下降，债券价格暴跌反映了这一点。中国一些实力雄厚的房地产开发商已恢复发行国内债券，但如果投资者信心得不到恢复，世茂集团可能无法获得这一渠道。
惠誉认为世茂集团将不得不利用其现金储备来解决即将到期的债务。在不利的市场环境下，世茂集团计划通过资产处置来改善流动性，其中一些资产已进入讨论的后期阶段。然而，如果处置没有顺利进展，其流动性缓冲将很快被侵蚀。
惠誉预计，世茂集团在2022年将约有200亿元人民币的公共资本市场债务到期，包括境内公司债券和离岸票据。截至2021年上半年，世茂集团的可用现金为530亿元人民币，不包括220亿元人民币监管账户存款；然而，其中只有一部分位于评级实体层面。
世茂集团还有其他债务，如信托融资和约100亿元人民币的资产支持证券，其中15亿元人民币于2021年12月到期以及56亿元人民币于2022年到期。部分证券被归类为贸易应付款，惠誉认为可通过项目层面中监管账户的存放现金来偿还。
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