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瑞信:预计明年固定收益资产会变得更有吸引力


(资料图)

观点网讯:11月23日,根据《瑞信2023年投资展望》的预测,未来一年全球经济的增长率将仅为1.6%。尽管全球央行可能会在2023年放慢或结束货币紧缩政策,但该行预计各主要经济体都不会降息。在这个背景下,固定收益类资产可能为投资者提供更有吸引力的机会。相反,至少在2023年上半年,股票投资表现将依然低迷。

瑞信亚太区首席投资总监伍泽恩指,美国通胀可能会放缓,但在2023年的大部分时间里仍将保持在2%以上,迅速而有力的加息以抑制通货膨胀,政策收紧导致全球和美国GDP增长放缓,该行预计全球及美国于2023年GDP增长为1.6%及0.8%。

伍泽恩又指,亚洲将在2023年大部分时间里适应2022年引发的经济和金融力量。该行预计,全球主要央行的加息将至少持续到2023年第一季度,由此给这一地区的利率带来上行压力,导致亚洲货币维持高度波动。因此,亚洲经济增长率可能放缓,但预计将在年底前趋于稳定。与此同时,投资者对于风险资产应保持谨慎,其中包括亚洲风险资产。

中国内地方面,伍泽恩指,预测2023年中国经济增速为4.5%,低于市场共识。由于潜在增速放缓、财政整顿以及防疫政策调整的落实情况可能会对中国经济构成制约。从外部因素来看,中国的经常帐户盈余在未来几个月可能会下降,据此,瑞信预计未来3个月和12个月美元兑人民币汇率分别为7.55和7.30。除了提前调整出入境疫情防控措施这个尾部风险,由于全球需求放缓带来的出口下降,以及随着财政支出对国内需求的刺激作用逐步显现而带来的中国进口复苏,预计贸易顺差将会收窄。

香港方面,瑞信大中华区首席投资总监邵志铭指,该行仍然认为港元兑美元的联系汇率制不太会受到实质性威胁。随着香港放开国际游客入境限制,香港金融管理局似乎已开始收紧流动性。瑞信预计2023年经济增速将从今年的-0.4%提高到3.5%,认为金管局可能谨慎收紧流动性,为当地的商业复苏留出时间。未来3个月美元兑港元汇率预计会保持在7.85,接近获准交易区间的顶部,12个月美元兑港元汇率将逐渐升至7.80这个区间中点。

伍泽恩指,抗击通货膨胀将取决于减少需求和抑制工资增长的能力,不过即使通货膨胀达到顶峰(或最终下降),也将维持较高的利率水平。而随着金融市场逐渐适应新的更高利率环境,金融市场将保持波动,这预示着股票别无选择的终结和固定收益资产的复兴。美国收益率曲线的「陡峭化产品」、美国长期政府债券(相对欧元区政府债券)、新兴市场硬货币债券、投资级信用债和交叉投资预计将在2023年提供有吸引力的投资机会。

关键词: 通货膨胀 固定收益 更有吸引力

责任编辑:Rex_23

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