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观点网讯：10月21日，标普将中骏集团控股有限公司的长期发行人信用评级从“B-”下调至“CCC+”。同时，标普将公司未偿高级无抵押债券的长期发行评级从“CCC+”下调至“CCC”。
随后应公司要求，标普撤销了中骏集团控股的发行人信用评级和发行评级。撤销前，评级展望为负面。
据了解，标普下调了该公司的评级，是因为标普认为该公司的合资伙伴传染风险增加。中骏集团控股最近与金融机构就偿还与一家陷入困境的开发商项目相关的信托贷款发生纠纷，这可能会收紧该公司的融资渠道。此外，鉴于截至2022年6月30日，银行贷款和非银行融资占公司总借款的62%，这可能进一步削弱该公司的流动性。
标普相信，中骏集团控股仍有较高的意愿积极管理其即将到期的债券。此前该公司在付款日之前提前电汇偿还2023年美元债券票息。该公司还利用内部资源偿还了2022年10月可回售的20亿元人民币国内债券。债券中约14亿元人民币已被投资者行权回售。
中骏集团控股的杠杆可能会进一步增加，使其资本结构不可持续。这是由于销售执行速度减慢。据标普估计，2022-2023年该公司的杠杆率（债务/EBITDA的比率）可能会达到11倍。其EBITDA利息覆盖率可能会保持在1.3倍至1.5倍。
评级撤销前的负面评级展望反映了标普的观点，即中骏集团控股的流动性可能在未来12个月内进一步恶化。这是由于经营活动产生的现金比标普预期的要少，以及现金流出至合资伙伴层面。
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