观点网讯：5月16日，穆迪将融创中国控股有限公司的公司家族评级（CFR）从“Caa1”下调至“Ca”，并将该公司的高级无抵押评级从“Caa2”下调至“C”，展望仍为负面。
观点新媒体了解到，穆迪副总裁兼高级分析师KellyChen表示，评级下调反映穆迪预计融创中国的债券持有人在其付息违约后的回收前景不佳。负面展望反映了穆迪认为融创中国债权人的回收前景可能会进一步减弱。
此前报道，融创中国于5月12日宣布，在30天宽限期到期后未能支付其息票率7.95%、2023年10月到期高级票据的利息。
穆迪指出，融创中国的“Ca”公司家族评级反映出该公司在一笔高级票据上的利息支付违约、财务灵活性受限以及债权人的回收前景疲弱。融创中国未能支付利息可能引发交叉违约，并加速该公司其他债务的偿还。
因此，该公司可能会经历债务重组过程，不得不依靠资产出售或潜在投资者的投资来获得偿债资金。然而，该等融资活动具有较高的执行风险，债权人的回收前景仍存在不确定性。
由于结构性从属风险，融创中国的高级无抵押债务评级比公司家族评级低一个子级。融创中国的多数债务都在运营子公司层面，在清算情况下，这些债务的受偿顺序优先于控股公司的债务。此外，控股公司缺乏能够缓解结构性从属风险的重大因素。因此，控股公司的预期回收率也有所下降。
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