迈入7月，比骄阳更火热的是A股市场。短短3个交易日上证综指上涨了5.63%，站上3152点的年内高位。
近期金融、地产、煤炭等低估值蓝筹股轮番表现，券商板块连续出现涨停潮。面对券商股异动，不少老股民惊呼，“牛市旗手”暴涨，牛市要来了!
与此同时，大部分个股跑输上证综指，上千只个股不涨反跌。两极分化的市场表现让不少股民心生疑问，这真是牛市来了吗?踏空了券商股该怎么办，手中的个股怎么处理?
牛市逻辑：流动性宽松，盈利修复
粤开证券指出，券商股是历年牛市的风向标，从券商股在最近几次市场表现来看，券商启动先于市场整体行情。目前券商板块再次启动，指数突破3000点，接近 2019 年一季度高点，并且带动市场热度提升，后续市场有望再度走强。
广发证券认为，当前“金融供给侧慢牛”渐入佳境。A股处于“盈利修复+流动性维持宽松”的利好环境中;虽然地缘政治、海外疫情反复等因素冲击对市场造成较大的影响，但金融条件是否宽松仍是影响A股走势的核心因素。
安信证券指出，全球流动性泛滥，中国经济数据持续超预期，未来中国经济与企业盈利将走向高增长，这是A股“复苏牛”逻辑，也是全面牛市逻辑。
光大证券则认为，沪指“3000点”只是一个普通数字，无更多含义，沪指重回 3000 点的消息短期可能会对市场情绪有所刺激，长期来看，市场涨跌还是由企业盈利所决定。
做多窗口开启
中原证券分析认为，周五(7月3日)沪深两市成交量再度突破1万亿元，增量资金大举入市做多的特征明显。券商、保险等金融板块走强，同时煤炭、有色金属及汽车等周期行业复苏，资金大举入市扫货，推动指数持续大涨，年内第二次做多窗口开启。
海通证券预计，未来股市性价比逐渐上升，地产重要性将下降。随着产业结构转变，社会主要融资方式将从银行信贷转向股权融资，股市融资需求增加，居民资产配置也将从高配地产和现金固收类产品逐渐向高配权益资产过渡。
国海证券则认为，在经受货币政策边际收紧的压力测试后，资金加速流入股市，当前风险偏好回升推动指数上行。同时经济依旧处于回升趋势，金融周期的上涨将持续，但是整体幅度有限。
“跷跷板”效应显现，怎么看?
山西证券认为，A股或迎来一轮完整上涨周期。当前市场风格已从科技、医药板块切换至地产、券商等板块，资金从高估值流向低估值的行业。建议加大对于低估值的“顺周期”板块关注度，短期可关注地产、券商板块，中期关注制造业和可选消费板块。
开源证券建议，不要犹豫，赶快切换“顺周期”，其最优布局窗口期就是当下。采掘、化工、钢铁、公用事业、交通运输、房地产等“顺周期”行业拉动总需求。此外，近期指数上行的特征是“顺周期”行业大涨，而“TMT”与医药生物为代表的“高成长”板块明显回调。
华鑫证券则指出，目前场内资金“跷跷板”效应显现，前期涨幅巨大的创业板获利回吐明显，但并不意味着创业板行情结束，风格短期虽有轮换，但科技振兴是中长期主题，回调或是一次新的上车机会。
浙商证券也认为，当前影响A 股市场风格和估值切换的条件不充分，经济周期、相关政策等变化未出现。数据显示，上证 50 指数为代表的低估值板块已连续 4 个季度“跑输”以创业板为代表的偏科技类板块，“地产、银行、保险”等低估值板块出现补涨机会，实现低估值板块部分估值回归。但低估值板块持续“跑赢”创业板指数的概率不大。
安信证券表示，当低估值板块合理补涨之后，A股还会回归科技、医药、消费的主线。
买成长股还是价值股?
挖掘“顺周期”低估值的行业机会，还是偏向于高估值的“成长股”?几位基金经理表达了他们的看法。
招商基金总经理助理王景认为，传统周期性板块可能存在估值修复行情，成长股可以通过利润增长来消化高估值，未来成长股机遇仍较大。下半年整体均衡策略更为有利。市场有观点认为目前类似2014年，但其实目前和2014年情况存在差异，再现“杠杆牛”的概率较低。
景顺长城基金总经理助理兼股票投资部总监余广指出，近年来个股之间出现了分化，核心因素是基本面出现分化。随着市场集中度提升，龙头公司盈利能力越来越强，助推股价上涨。另外，随着中国经济结构转型，以消费升级、产业升级为代表的消费、医药、科技行业，是未来经济长期发展的方向，景气度较高，这也是市场追捧这类板块的主因。虽然个别股票估值较高，但整体来看，核心资产的基本面较好，盈利不断增长能消化高估值。
万家行业优选基金经理黄兴亮认为，目前市场存在结构性高估的现象，科技、医药等成长行业在当下的估值较高，但流动性宽松，这些板块资金优势和市场情绪优势仍存，虽然存在短期回调概率，但建议投资还需着眼于长期。
银华富裕主题基金经理焦巍认为，很多新兴成长行业的空间巨大，想象力丰富，但行业格局不确定，难以找到赛道龙头或者龙头地位容易被新技术颠覆。而以白酒为代表的消费行业具有黏性，医药行业具有专利保护，消费和医药将继续是最重点的战略方向。
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