2022年11月07日 22:09:43
今天A股市场走势略显平淡，但港股走势继续保持了近期的热烈氛围，
导致港股市场今天涨幅较大的原因在盘后也揭开了谜底，
(相关资料图)
在港交所自身调整和内地监管部门的政策支持之下，
港股市场终于一扫之前惨烈悲催的态势，走出了近期这个小高峰。
这也是为什么我们之前更新当中总说，
港股市场是这次中国资产博弈的主阵地。
因为它既是对方重点进攻的领域，也是我方坚决防守反击的主阵地。
今天半夏投资的李蓓也发了一篇刷屏网络和自媒体的文章，
其中提及“过去一个月，我们经历了残酷的龙战于野”，
我们之前在知乎的一个答案里系统性的复盘了这次对垒。
这里稍微整理一下，发出来给之前没看到的小伙伴看一下，
希望大家能对这次中国资产上的博弈有更细致的了解，
毕竟这种情况不会只发生一次，历史上有过，刚刚经历过，未来还会有。
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到周五晚间离岸人民币对美元大涨为止，
这一轮的“中国资产”保卫战差不多打完要收工了。
之前人民币汇率、港股、中概股和A股“核心资产”的集体暴力下跌，
本质上是国际投机资金的一次有组织的针对性做空，
在市场信心濒临崩溃之际，
美联储加息负面冲击到来之前，
我方充分利用时间窗口用引起争议最小的方式快速完成了保卫战。
最近在知乎的专栏更新和直播当中一直都在围绕价格博弈来讲，
主要就是想给大家提供基础工具以方便看清这次激烈的市场博弈。
到了这个节点，差不多可以进行一个整体性的复盘了，
解释一下这段时间在“中国资产”上到底发生了什么。
国际投机资金趁乱砸盘对“中国资产”发起了一次极限绞杀，
目的是制造在“中国资产”有持仓上的投资机构和投资者出现情绪崩溃和踩踏出逃，
以达到短期做空利益最大化，
和收割非理性低价筹码为将来反手做多获取长期利益做准备。
空方要发动“极限绞杀”必须要有这三个基本要素，
在我们大会之后，美联储加息之前，人民币汇率因为美元加息累积效应造成暂时破七，
构成了事件驱动（渲染情绪激发负面想象空间）；
同时国际投机手握大量无法与实业绑定的资金，
等着在各国外汇和金融市场动乱当中喝血，
（之前砸日元和砸英镑也是同理）
做空“中国资产”出现了可能获取暴利的时机；
（本周一及时撤退变现的做空资金利润可观）
而中国资产当中有不少因为持仓过于集中，可以逼出踩踏的结构性问题。
（公募基金和私募基金在白马股和互联网企业抱团持股过于集中）
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所以上周之前，国际投机资金一直在努力促成中国资产上出现极限绞杀的三方合力，
大量确实不想继续留在中国资产上的资金开始外流，构成正面压力；
谣言四起、捕风捉影的利空不断，配合投机性资金疯狂打压中国资产价格；
大量机构和普通投资者被短期价格暴跌和谣言造成恐慌潮，被迫裹挟加入抛售中国资产的行列。
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在促成极限绞杀三方合力的过程当中，
国际投机资金能否顺利包抄，提前夺下多方拟撤退坚守阵地是关键，
一旦这个操作完成，并且把原多方（正常持股投资群体）军团逼成叛军，
空方的极限绞杀策略就会得逞，后续相关资产价格会进入失速螺旋。
以上是理论上的极限绞杀流程，我们再找一个近期被绞杀的对象，
从图中能看到，当时空方已经完成了绕后并且冲击多方大本营的操作，
尤其是在外资参与度非常高的A股“核心资产”上，
而港股，尤其是恒生科技指数，在美上市中概股当中的类似情况更为极端。
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要解决空方刻意发动的极限绞杀式做空，正确的拆解路径是固定的，
分三路分别拆解不同类型、不同来源的的做空资金是根本，
操作水平和能力，以及实力是关键。
所以我们第一阶段基本上是隐忍不发为主，目的是让非走不可的资金充分离场，
同时也是让短期做空资金在利益驱动下进一步膨胀；
第二阶段开始对做空资金进行威慑和劝退，
其中最有代表性的操作是港交所上周末因“技术原因”调整了交易机制，
以及“做空人民币会后悔”等声明，
同时多部门（一行两会一局等）先后发布公开讲话给市场信心托底。
然后周一给了一天的时间，让听懂警告的做空资金自行离场，
从周二开始，港股、A股和中概股陆续发起反击，
逐步收回空方主动放弃的阵地，并且乘胜对犹豫不决的做空资金进行反击。
中间缓了一天，消化美联储加息造成的短期压力。
（假如没有周末的安排，和周一周二的操作）
（周三当日以之前的市场状态和气氛直接面对美联储加息和当日美股下跌压力，后果不敢想象）
到了周三市场消化完美联储的加息压力，
不肯认输离场的做空资金也没有办法强留了，
到这里基本上拆解掉了来自期望直接做空短期获利的资金；
而周一和周二的上涨，极大的稳定了被裹挟群体的情绪，
使其从之前马上要被动当炮灰冲击多方大本营，
变为暂时冷静下来观望后市走向，脱离空方裹挟，
而周五的市场状态（包括港股和中概）基本是市场自发重新进入短期活跃。
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周末人民币汇率大涨，
一方面是因为股市这边基本完成了保卫战，
主战场挪到汇率市场一边，用同样的方式接手空方撤离后的阵地；
另一方面也是借一系列利好消息（如德国访华），
向外界展示前景可期，推动被谣言中伤的信心重建；
同时也是人民币汇率自身反弹需求的集中释放，
毕竟在强势美元之下，人民币汇率的跌幅本就是最小的那一批。
同时美联储和鲍威尔在加息之后的公开表态当中，
有大量疑似“骑墙”的言论，
市场对美联储后续加息的强度有降低预期，导致美元指数下跌，
对人民币汇率的顺利反击和反击幅度有加成效果。
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后续情况要看11月美国中期选举和11月大外交月的世界格局呈现，
从理论和现实情况来看，空方不会就此彻底放弃，
一旦再有构成极限绞杀的机会，还有可能发动第二轮攻势，
毕竟我们这次反击以平稳推进为主，没有直接下死手逼空，
下一次中国资产博弈，有可能和外部危机揭盖子或者东亚地缘摩擦有关，
虽然这一波最紧张激烈的博弈已经过去了，
但坚守中国资产的投资者，不要马上进入高枕无忧状态。
责任编辑：Rex_08
