2022年09月15日 15:22:55
(相关资料图)
正文：
昨天晚间，白房子的“Biotechnology and Biomanufacturing”法案正式出台。
我们梳理一下文件的主要内容：
1）总的支持资金额度再20亿美元，主要用于生物技术和生物制造计划，以降低价格、增加就业、加强供应链、改善健康并减少碳排放排放；
2）其中，与生物医药直接相关的金额大概10亿美元：
卫生与公众服务部将投资 4000 万美元，扩大生物制造在活性药物成分 (API)、抗生素以及生产基本药物和应对流行病所需的关键起始材料方面的作用。
国防部将在 5 年内投资 10 亿美元用于生物工业国内制造基础设施，以促进美国创新者可以使用的国内生物工业制造基地的建立。
3）替他资金将被投入到：
国防部正在启动“弹性供应链三军生物技术”计划，在五年内投资超过 2.7 亿美元，以更快地将研究转化为产品，并支持用于国防供应链的生物基材料的先进开发，例如燃料、防火复合材料、聚合物和树脂以及保护材料。
能源部(DOE) 将与交通部和美国农业部合作，利用美国估计的 10 亿吨可持续生物质和废物资源，为燃料、化学品和材料提供国内供应链。这些努力将共同降低美国家庭的价格，尤其是在全球供应链动荡时期。
国防部将额外投资 2 亿美元，以支持加强这些设施的生物安全和网络安全态势。
美国农业部(USDA) 将在 2022 年夏季通过一项新的赠款计划提供 5 亿美元，用于支持独立、创新和可持续的美国化肥生产，以供应美国农民，这些农民可以利用生物技术和生物制造方面的进步。
能源部还计划宣布约 1.78 亿美元的新奖项，以推进生物技术、生物产品和生物材料方面的创新研究工作。
经济发展署 10 亿美元的“重建更好的区域挑战”将投资 2 亿多美元来加强美国的生物经济。这里的生物经济一部分是重建药品供应链以降低成本，一部分是可持续的海水养殖业，一部分是环保。
除此之外，还有生物产品的推广计划、生物技术专家培养计划、监管、标准提供、安全、数据共享等方面。
看完这份文件，我谈下我的看法：
第一，这个20亿美元的金额规模其实非常小，真正和生物医药相关的金额也就10亿美元出头，换算成人民币大概70亿的水平，就算你100亿吧，大家可以去看看药明康德自2018年上市以来一共融了多少钱，AH加起来一共是270亿，所以，这100亿能干多大的事大家应该很清楚。
第二，如我们预期的，这份文件并没有出现制裁、限制核心技术等字眼，主要还是加强自身建设，鼓励生物医药相关产业回流，当然这会一定程度上加剧竞争，但从资金规模，以及我们之前谈过的我们生物制药方面的优势来看，这个竞争力度我们完全是可以承受的。
第三，大家注意，虽然是生物医药相关法案，但是涉及的部门包括能源部、国防部以及农业部，该如何理解呢？
首先，能源部，这里涉及到生物能源相关项目推进，核心在于解决当前的能源通胀问题。
其次，国防部，这里很多东西我感觉都没有明说，但是大家都心知肚明，我之前很早就说过，生物z已经打响，所以，我们的生物医药安全水平，防御水平一定要做相应的提升，这也是利好我们的生物医药产业的。
最后，农业部，农业目前也是通胀的重要推手之一，所以解决农业相关问题，也是在化解通胀。
当然，刺激性的政策对于就业的增加也会提供帮助。
所以，这个法案除了对生物医药行业进行鼓励之外，还对当前美经济一个是通胀问题，一个是衰退问题提供一部分的解决方案。
综合来说，这份法案对我们的生物医药产业影响非常有限，我们在周二的文章《太惨了！赶紧来碗鸡汤！》对相关行业，尤其是CXO做的分析，现在回过头来看我们的分析和结论基本都是正确的：一方面，实质性影响不大，一方面，无需过度恐慌，甚至应该别人恐惧我贪婪。
受到相关法案不及预期的影响，今天CXO板块悉数反弹，但无奈今天大盘走势不佳，创业板再创新低，CXO的反弹力度相对也有限。
但是，我们通过我们的基本面判断，以及对估值的判断，我们认为当前CXO的性价比还是非常明显的，所以，大家不应该错过这个机会，当然具体的标的，估值，以及业绩走向还是需要具体差异化的把握，但是大方向我们认为应该是比较确定的。
关于生物医药、CXO行业就聊这么多，下面聊聊宏观层面。
今天一个比较重要的消息是，多家国有大行自9月15日起再度调整个人存款利率，包括活期存款和定期存款在内的多个品种利率有不同幅度的微调。其中，三年期定期存款和大额存单利率下调15个基点。
随着LPR的下行，银行贷款利率也同步下行，银行为了保证利润，存款利率同比下行也是情理之中。
理论上，存款利率的下行，有利于刺激投资、消费，但现阶段，整个经济基本面的预期都相对较弱，所以，现在即便是存款利率下行了，居民把钱取出来去投资、消费的动力也不高。
但是，这个时候，我也不建议大家把钱都放银行，还是要做相当比例的资本市场配置，因为现在虽然说经济基本面具备不确定性，但是我们的比较性优势，制度性优势还是非常明显的，所以，我认为我们陷入st的可能性是极低的，而且现在市场的估值确实不高，所以，一旦经济基本面拐点确认，这银行里存的天量资金必将会涌入市场。
所以，别人越是悲观，我反倒开始乐观了。
当然，具体的方向选择，标的选择还是有讲究的，总的来说，还是以性价比为主导，我们筛选了一部分这样的标的，可以为大家提供参考，欢迎加入圈子。
好了，今天就说这么多，有问题留言吧！记得点“在看”，下课！
以下为市场评估表：
责任编辑：Rex_08
