全球经济衰退、央行降准降息，国债到期收益率持续下行。“债牛”行情推动之下，债券基金一季度合计吸金超过5000亿元，其中，纯债基金规模增长近4000亿，成为推动债基规模提升的主力品种;二级债基规模增长超过千亿，同比增幅近五成。
从基金公司来看，易方达旗下债券基金一季度规模增长超过500亿元，平安、南方、博时等3家基金公司也增长了超过300亿元。
易方达、平安旗下债基
“吸金”效应明显
新冠肺炎疫情冲击下，全球经济衰退压力加大，各国央行纷纷推出逆周期货币政策作为经济下行的对冲手段。中国央行在2月份和3月份分别降息10bp和20bp，年内已累计下调OMO和MLF利率30bp。最近一次政治局会议提出，未来货币政策还需要通过降准、降息和再贷款来引导贷款利率下行。
充裕的资金加上债市走强，债券基金一季度开启疯狂吸金模式。据天相投顾统计，截至一季度末，债券基金总规模达到4.42万亿，比去年年底增加5331亿元，增幅达到13.72%。其中，纯债、二级债基规模分别增长3798亿和1307亿，是细分债券基金品种中增长最多的两类。
固收投资实力突出的基金公司当仁不让站上风口，规模大幅攀升。天相投顾数据显示，易方达旗下债券基金一季度规模合计增长547亿元，是唯一一家增长超过500亿的基金公司;旗下易方达裕祥回报债券基金规模从去年年末的不足50亿元飙升至161亿元，易方达稳健收益、易方达裕丰回报两只基金一季度增长超过70亿元。
平安基金的吸金能力也不可小觑，旗下债基一季度合计增长超过400亿元，平安如意中短债增长了超过100亿元。
在业内人士看来，上述两家基金公司规模增长之路，有各自不同的特点。
“易方达旗下二级债基金长期业绩不错，机构投资者比较认同。据了解，易方达一季度主要是靠老基金的持续增长，规模增量主要来自机构资金。”一位业内人士透露。
平安基金则主要布局在中短债及3个月定开债基，这两类基金也是目前替代银行理财的主要净值型产品。
在上海一位债券基金经理看来，平安旗下中短债基金布局较早，有先发优势，有较长时间的历史业绩积累，和相同类型的短债基金去谈机构准入，会有比较大的优势。
“多数债券基金一季度都有不同程度的规模增长，我们公司旗下主投利率债的基金也吸引了不少资金申购。”上述上海债券基金经理说。
二季度资金继续涌入债券基金
多位业内人士透露，目前债券市场牛市格局延续，货币市场资金面宽松，二季度以来仍有不少资金涌入债券基金。
“债券基金二季度规模仍在继续增长，公司旗下债基本月规模比3月份又涨了不少。目前一年期存单收益率仅1.6%，主投存单的货币基金收益率非常低，利率债基金收益再差也能达到2%以上，比货币基金高出不少。很多机构都将放在货币基金上的钱转移到债券基金上，而且货币基金的‘资金搬家’远未结束。”上述上海基金经理透露，目前货币基金也有新增资金流入，整体规模并未出现下滑。
一位基金公司固收人士认为，短期资金趋势不好判断，但从中长期角度而言，在银行理财产品净值化转型过程中，包括二级债及偏债混合类在内的债券基金规模仍会大幅上升。
上述基金公司固收人士表示，目前正在发力布局定开债基金，这类产品的着眼点是替代传统的银行理财产品。“会保证公司旗下每个月都有定开债基打开申购。通过锁定期运作，改变投资者追涨杀跌的习惯，从基金公司角度而言，资金锁定期明确，也可以更好地安排资金的久期及杠杆配置，更好地把握每个封闭期的收益区间。”
更有不少基金公司债券基金经理反馈，随着债市收益率持续下行，纯债基金配置压力不断加大。加上银行类货币理财产品全面转向净值化管理，资管机构进入比拼收益率的时代，二级债、偏债混合等包含一定权益资产的产品是未来业务的主要方向。
一位基金公司固收总监透露，目前公司正在大力打造相关人才队伍，固收增强型产品是未来三至五年主要的战略方向。
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