债市的调整也许已进入尾声，但近日一只“网红债基”因单日净值下跌超12%成为此轮债基调整中的“最惨基金”，引发了市场和投资者广泛关注。
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网红债基单日大跌12%，有投资者称将起诉
11月21日，富荣中短债基金公布最新净值，单日下跌12.08%，被不少专业人士感叹“活久见”。而就在不久之前，富荣基金发布了一则赎回款项安排的通知，将支付赎回款项延长到T+7个交易日内(含T日)，这在行业内也是十分罕见的。
成立于2021年12月的富荣中短债是一只混合债券型一级基金，截至三季度末A份额规模7.03亿元、C份额规模42.49亿元。从今年中报的数据来看，C份额的个人持有比例为86.51%、机构持有比例13.49%，A份额的个人持有比例也有76.16%，是一只典型的以个人投资者为主的基金。
而在第三方平台上，富荣中短债是一只“网红债基”，在多个社交平台上都有着比较高的关注度。也正因如此，此轮大跌引起了这些个人投资者的高度关注与讨论。有基民吐槽“你一个债券，几天跌的比一年挣得还多。”还有基民发泄道：“我明天正式联系律师起诉富荣基金。”也有基民发出疑问，“到底是哪一只债爆雷？”
对于富荣中短债净值大跌的原因，富荣基金此前在第三方平台发布的净值说明中明确否认了“踩雷”。而对于11月21日净值大幅回撤的原因，富荣基金暂未回应投资者。
多位基金业内人士认为，这样大幅的回撤主要原因有二，其一是，可能基金踩雷了某只债券，其二是因为挤兑，在流动性不好的当前，债券只能折价套现，而客户要赎回，算是负债端和资产端的双杀。
到底踩没踩雷？踩了什么雷？
富荣中短债的基金经理在三季报中表示，该基金以信用债投资为主，三季度组合继续保持了相对中性的久期形态，季度内替换部分到期的短期债券，中长期债券则以交易性持有为主，对于部分行业涌现出来的机会适度参与。
截至三季度末，该基金持仓占基金净值比例前五名债券分别是，“19渤海银行永续债”占比5.28 %、“19民生银行永续债”占比4.57%、“22大唐集MTN002”占比3.67%，“22潞安MTN011”占比2.87%，“21京住总集MTN002”占比2.68%。目前这部分债券付息情况均正常。
另外，该基金季报还披露了资产支持证券(ABS)的持仓。ABS属于非公开发行产品，利率较高，但流动性较低。
三季度末，持仓占基金净值比例前十名的资产支持证券投资分别为，“长兴10A2”占比3.41%，“大融城2A”占比1.08%，“20凯盛A2” 占比0.41%，“21中交A”占比0.18%，“象屿YS3A”占比0.17%等。
11月21日，“大融城2A”暴跌49.24%，面值跌至50元。
对此，业内人士表示，根据三季报信息，“大融城2A”只占基金净资产的1%，即使价格跌50%，也不会对基金净值造成太大影响，基金经理当时买1%的仓位有可能是用来做收益增强，更多可能还是该基金面临挤兑。
投资人赎回
富荣中短债基金是今年的网红基金。在今年权益市场的大幅波动中，乘着资金涌入风格稳健的债券基金的东风，富荣中短债基金规模持续增长。整体来看，基金规模从今年二季度末的2.3亿元猛增到近50亿规模。
从今年的走势来看，富荣中短债基金一季度上涨0.74%，二季度上涨1.60%，三季度上涨1.58%。但是从11月11日开始，情况急转直下，富荣中短债基金连续7个交易日持续下跌，净值回撤幅度分别为0.12%、0.37%、0.22%、0.55%、1.90%、0.88%和12.08%。
有基金业内人士表示，本轮债券基金出现大幅波动的主要原因之一就是机构大规模赎回，富荣中短债在三季报出现规模的大幅增加，其中一种原因是机构的大量申购，而此次也必然是因为机构的大规模赎回导致。
另一方面，数据也看到富荣中短债基金个人投资者较多，市场震荡会加剧投资者恐慌，因此更多的投资者选择赎回。基金经理不得不卖出债券，在流动性不好的当前，只能选择折价套现，也就是“发生了挤兑，负债端和资产端双杀”。
此外，富荣中短债基金发布的赎回延时公告也加剧了投资者的担忧。
此前，富荣基金发布的公告显示，为了保护持有人的利益，根据富荣中短债基金合同及招募说明书相关约定，基金管理人将对自2022年11月16日15:00起生效的赎回申请，在T+7日(交易日，含T日)内向代销机构支付赎回款项。
对此，有业内人士表示担忧，T+7日的延迟到账在行业内比较少见，可能会再度引发投资者赎回，还有可能会受到波及到其他债券型基金产品。投资人对此也充满质疑，“基金不但跌幅大，还推迟到账，很担心这部分资产。”
债基大幅回撤，还持有的基民怎么办？
近期债市调整，债券基金的整体表现也受到很大影响。
数据显示，截至11月21日，全市场有业绩的2324只中长期纯债基金中，11月以来收益为负的基金占比为87.87%；短期纯债基金和一级债基的这一占比数字更为惊人，分别达到92.6%和92.74%。也就是说，11月以来九成的纯债基金和一级债基收益为负，普遍程度令人咋舌。
根据中信证券明明债券研究团队的数据，中长期纯债基金和短债基金年初至11月16日加权平均年化收益率分别为2.48%和2.37%，而年初至11月10日分别为3.27%和2.83%，短短数个工作日分别下降了79bps和45bps。而两者11月10日至11月16日加权平均年化收益率分别为-28.52%和-17.02%，下跌幅度较大。而债基持续表现不佳可能引发银行持续赎回，继而又加大了债市回调程度。
事实上，近日因发生大额赎回而提高基金份额净值精度的基金不在少数，11月以来已有超过10只基金相继发布类似公告，其中以债券型基金为主。而对于富荣中短债这类出现净值大跌的基金，专业人士表示“目前还持有的，只能坚持长线了”。
对于调整过后资金面未来的走向，明明债券研究团队指出，短期来看预计资金面的波动将减弱，骤然收紧的概率较低，但中枢仍将向政策利率逐步贴近，建议保持短组合久期，不要过多博弈市场反弹。
华林证券资管部董事总经理贾志表示，债市调整应该接近尾声了，“没有出来的投资者，坚持长线投资，耐心等待市场恢复”。
关键词： 网红债基
责任编辑：Rex_08
