记者宋婕陈锋北京报道
随着恒生电子（600570）在8月25日发布半年报，其参股的第三方基金代销平台蚂蚁基金的业绩也随之披露，报告期内营业收入、净利润双双下降。数据显示，受上半年的震荡行情影响，业绩同比下滑也出现在较早披露业绩的天天基金和招商银行（600036）的基金代销业务上，三大基金代销巨头同进退。
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一个需要注意的现象是，招商银行未公布利润率，而蚂蚁基金和天天基金上半年的利润率都很低，前者仅1.54%，后者略高也不过4.62%。
基金公司和基金代销平台的收入构成都以收取基金产品的申购、赎回、管理费用为主。近日，多家基金公司上半年的业绩相继披露，虽然收入体量上远远低于上述三家代销平台，但它们的利润率是代销平台的5倍起跳，都超过20%，赚钱能力不可同日而语。
代销机构业绩减速
恒生电子中报显示，蚂蚁基金上半年实现营收53.97亿元，去年同期收入为57.8亿元，同比减少7%；实现净利润8285万元，去年上半年则是3.25亿元，降幅超过70%。
受到上半年的震荡行情影响，基金代销三巨头中的另外两家公司也在近期披露了上半年的业绩，显示营收、净利润均出现下滑。
东方财富（300059）在此之前率先披露了天天基金的上半年业绩，营业收入为22.07亿元，相比去年同期的23.97亿元，下滑7.93%；今年前6个月的净利润为1.02亿元。
据中国基金业协会数据，截至6月底，招商银行非货基金的保有规模为8597亿元，稳居基金第三方代销平台的第二把交椅，对应的销售额为1873.07亿元。招商银行的半年报显示，其代理基金收入36.95亿元，而去年同期的收入为66.87亿元，同比下降44.74%。
对于营收和利润双双下降，某代销平台工作人员对《》记者表示，基金代销业绩与行情密切相关。上半年市场经历V型震荡走势，投资者更偏好相对稳健的债券基金，而这类基金费率更低，影响了代销机构整体的营收表现。另一方面，震荡行情下投资者更愿意长期持有，减少频繁操作，会在一定程度上减少代销机构的交易收入。
截至今年6月，股票基金、混合基金的规模较2021年底均出现缩水，而同期债券基金规模增长了6300亿元。另据统计，上半年公募基金发行规模同比下滑近六成，而在顺利发行的新基金中，债券基金占据主流。
蚂蚁基金数据显示，截至6月30日，“蚂蚁理财金选”服务的用户平均持有金选基金401天，同比提高67%。
浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林认为，代销机构短期的业绩波动不影响长期向好的发展态势。代销机构纷纷加深对投资者的服务探索，以提升投资者的持有体验，这将有助于形成良性循环，不断做大公募基金保有规模。
赚钱能力大幅低于基金公司
值得注意的是，蚂蚁基金超过53.97亿元的营收，利润率仅1.54%。今年业绩下滑，即便以去年同期的数据来看，利润率也不过5.62%。
恒生电子没有公布更多细节，通联数据显示，同期非货基金的总规模为16.08亿元。结合此前中基协披露的数据，截至6月底蚂蚁基金非货基金的保有规模为13269亿元，排在所有基金销售机构的首位，占非货总规模的8.25%。
天天基金的利润率为4.62%，略好于蚂蚁基金。这一数据的背后是，截至6月30日，其非货基金的保有规模为6695亿元，排在代销平台的第三位。
据东方财富财报，天天基金累计基金销售额超过7万亿元，非货基金保有规模6695亿元，权益类基金保有规模5078亿元。上半年天天基金共上线151家基金公司14358只基金产品，基金销售额为9922亿元，其中，非货基金销售额为5838亿元。
近日，多家基金公司的上半年业绩也陆续披露。银华基金的营业收入为18.59亿元，净利润实现4.02亿元；诺安基金上半年的收入为5.02亿元，净利润则是1.28亿元；万家基金上半年实现营业收入7.66亿元，净利润1.96亿元；大成基金上半年的收入为9.62亿元，净利润2.71亿元。
上述几家基金公司的规模不同，收入体量比代销平台少了很多，但利润率全部超过了20%。基金公司和基金代销平台的收入构成都包括基金申购、赎回和管理费，但比起代销平台，基金公司的赚钱能力更强。
一位代销平台人士告诉记者，代销平台和基金公司的收入、成本结构存在差异，基金公司是直销，费率都是原价，而代销平台的费率要打一折，会大幅度影响收入和利润。
望京博格主笔郑志勇对《》记者表示，基金公司几百人可以创造几十亿元的收入，但这种商业模式很少见。基金代销平台广告投入多、计算机等专业设备多、人员多，说白了就是人力密集型企业，成本很高。
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