作为业内少有的主攻科技领域的女性基金经理，银华基金向伊达交出了一份令人满意的成绩单。据海通证券数据显示，截至2022年6月30日，其管理的银华盛利A近三年累计回报在同类基金中位居6/170，同类排名居前5%。此外，基于优秀的长期回报，该基金获得了海通证券的三年期五星评级（数据来源：排名及评级来自海通证券《基金业绩评价报告》，截至2022.06.30，银华盛利基金所属海通证券分类为“主动混合开放型”）。
银华核心动力精选混合拟任基金经理向伊达
(资料图片仅供参考)
值得关注的是，拟由向伊达担纲首发的第一只基金——银华核心动力精选混合（A类015035；C类015036）正式上线。这一次她将继续聚焦“科技成长”持续孕育优秀公司的领域。
但科技成长领域日新月异，想要抓住相对确定性的成长机会并不容易。细分领域更是多如牛毛，哪些赛道更值得投资，向伊达又将如何帮助投资者抓住这些机会？
科技成长——能力圈高度契合
向伊达“科技成长旗手”的称号，源自其在科技股、成长股领域长期深耕。她于2013年2月加入银华基金，从研究员一步步成长为研究组长、基金经理助理、基金经理，其覆盖的投研领域非常广泛，涉及电子、电力设备与新能源、化工、有色金属等科技新能源和周期领域，具有周期和科技成长的复合研究经历。
在对银华盛利的管理中，向伊达的投资范围也集中在科技成长领域。据基金定期报告显示，截至2022年一季度末的最近四个季度，银华盛利A前十大重仓股所属行业主要集中在半导体、电池、光伏设备、计算机设备等行业。
银华盛利A前十大重仓股所属行业占基金净值比
数据来源：基金定期报告，申万二级行业分类，截至2022.3.31
而其新基金——银华核心动力精选混合，股票资产占基金资产的比例为60%–95%，将在A股、港股两大市场，精选中长期成长前景积极、竞争优势突出、并且估值水平具备竞争力的优秀上市公司。从投资范围来看，该基金将专注科技成长，与向伊达所擅长的能力圈高度匹配，其在科技成长赛道形成的核心竞争力，将成为新基金最坚实的后盾。
守正出奇——被市场反复验证
那向伊达是如何在科技成长领域优选个股的呢？优秀的专业投资者都会有一套成熟的投资框架，向伊达将自己的投资框架概括为——根据企业所处的产业的不同发展阶段，采取“守正出奇”的投资策略。而在未来对银华核心动力精选混合的管理中，向伊达将延续这一被市场反复验证的投资框架。
守正
在供给侧格局已经相对清晰明确的成长行业里，采取“守正”的策略——重仓持有龙头。
比如，在电动车行业，向伊达认为电池环节是最有差异化、议价权的环节，龙头公司与其他电池玩家在收入体量、客户合作深度、市场份额上都已经拉开明显差距，龙头公司在护城河的积累上，比如供应链管理能力、研发实力上的领先会持续的保证自己对同行的领先性。只要动力电池的技术还在持续迭代，那么这种领先优势还有扩大的趋势。
向伊达坦言，尽管采取这种“守正”的策略意味着会放弃一些阶段性的机会，比如因为阶段性、季度性的供需错配导致的涨价机会，但是在格局清晰、快速成长的行业中，重仓“守正”的策略可以在不牺牲收益率的情况下，降低组合的回撤。
出奇
在“守正”的基础盘上，可以相对从容地将研究精力花在新兴的、前瞻的、市场关注度还不高的行业，在这些方向上“出奇”来谋求获得更多超额收益。
这类机会往往因为所处的行业在发展初期，或是爆发前夜，所以供给侧格局还不甚明晰。不少玩家会基于各自已有的竞争优势，选取行业中最能发挥自己优势的环节切入，然后在未来再谋求对其他环节的控制。
对于这类未来成长确定性非常高、行业增速会明显快于其他行业，但是格局还在变化中的机会，向伊达会用“出奇”的策略，降低个股的权重，在多环节都布局，并且后续密切跟踪变化。
前瞻未来——细分机会面面观
当前市场从四月底以来经历了一波反弹，但向伊达仍然认为下半年具有较好的投资窗口期。银华核心动力精选混合已经启航，助力投资者把握科技成长长期价值，那么，该基金具体看好哪些细分赛道呢？向伊达详细地分析了热门赛道的投资机会，以及需要注意的事项。
新能源车
5月份乘联会公布的电动车销量数据超预期，提价之后的需求情况仍然需要观察6-7月的新订单情况。各地推出的新能源车的补贴政策对于新能源车销量会有一定刺激作用，对于全年销量较为乐观。
光伏风电
产业链在这两年仍然存在较高的景气度，去年由于高价硅料、高价组件对新增装机需求有抑制作用，今年和明年将会是需求爆发的大年。但光伏风电纳入到成熟投资期，上下游博弈比较严重，所以需要在这两年进行波段的操作。
军工
军工行业从目前的PEG估值角度来看，能够选出较多成长性标的。军工行业今明两年会进入一轮小型的产能释放周期，军工行业的收入、利润会上一个台阶。但军工大部分属于央企国企，业绩释放的积极性较弱，在选股上需要关注公司的激励和业绩兑现度。
半导体
整体估值较低的情况下，希望积极寻找结构性机会，其中半导体材料可能存在Beta型拐点向上且能够出业绩的阶段，短期美联储加息的交易性因素不利于半导体板块，但再次回调之后会是一个比较好的配置性机会。
绿电运营
今年是电价市场化改革的元年，市场尚未充分关注。上半年调研五大四小电力集团时发现都设立了自己的配售电公司，基本盘受益于电力市场化，具有较为明显的增速，此外还有来自综合能源服务的第二增长曲线。
核电
在能源价格上涨以及俄乌冲突的背景下，市场对于能源安全更加重视。核电作为清洁能源具有较多优势，并且在电价上涨的环境下也会有较好的业绩增长空间。
科技股是权益市场的一大投资主线，但对于大部分投资者来说，科技股涉及到太多的专业知识，而且科技迭代的速度越来越快，对投资者的知识储备要求较高。目前，科技女将向伊达领衔的银华核心动力精选混合（A类015035；C类015036）正在发行，作为主攻科技领域的基金领域和产品，为投资者提供了一个更简单便捷布局该领域的渠道，大家不妨多多关注。
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动，投资者需根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，谨慎选择合适的产品并详细阅读产品的法律文件，基金的具体风险请查阅招募说明书的“风险揭示”章节的相关内容。投资者在参与投资前，应认真阅读基金合同、招募说明书等法律文件，熟悉基础设施基金相关法律法规、交易所相关规则等，对其他可能存在的风险因素也应当有所了解和掌握，并确信自己已做好足够的风险评估与财务安排，避免因投资遭受难以承受的损失。
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责任编辑：Rex_08
