记者谢奀国实习记者刘静报道
今年年初至今，债券类基金的表现不尽人意，2月14日中证转债指数突然大跌3.02%，令投资者目瞪口呆。此后，3月2日，创金合信甄选回报（A、C）宣告募集失败的事情更加引起市场关注。有业内人士表示，债市持续震荡及收益率偏低是目前困扰投资人的关键因素。
由于A股市场持续震荡。新基金发行遇冷的同时，基金清盘也时有发生。近日民生加银基金发布公告称，民生加银添鑫纯债债券型证券投资基金因触发基金合同终止事由，于2022年2月18日进入清算程序。这是该公司最近半年走向清盘的第五只产品。作为一只纯债券基金，这到底发生了什么？
民生加银基金规模突降
总经理李操纲面临大考？
（数据来源于wind）
据了解，作为银行系公募基金公司，民生加银添鑫纯债债券型证券投资基金的基金管理人为民生加银基金管理有限公司，股东包括民生银行、加拿大皇家银行、三峡财务有限责任公司。记者发现，虽然民生加银基金从2017年至2020年的资产净值整体处于上升趋势，不过，2021年管理规模整体还是有所下滑。
即使2021年民生加银基金积极发布新产品，不过，该基金的管理规模整体还是有所下滑。据同花顺显示，截至去年四季度末，民生加银基金管理规模为1452.16亿元，较2020年同期的1718.37亿元减少266.21亿元。而对比来看，公募基金行业的整体规模则从2020年约20万亿元大幅上升至2021年突破25万亿元，一涨一跌形成鲜明对比。
（数据来源于wind数据）
或许是由于去年踩雷地产债导致管理规模有所下降，民生加银基金的总体排名有所下降，截至3月3日，据wind数据显示，在149家基金公司里排名回落至38位。随着民生加银基金管理规模的下降，以及基金排名的急跌，估计民生加银的总经理该着急了。
据了解，自2019年李操纲出任民生加银基金公司总经理，而作为一家基金公司的总经理，基金公司的股东都有一个考核周期，也就是三个完整年度为一个考核周期，届时该基金公司的股东会用两个指标来进行考核分别为非货规模和行业排名。
（数据来源于同花顺）
不过，记者发现，2021年民生加银基金的这两项指标均出现下滑。据同花顺显示，2019年二季度末，民生加银基金的全部资产合计为1459亿元，行业排名28位。虽然在总经理李操纲辛苦耕耘下，2020年管理规模有一些增长，但2021年却又大幅回落了。
截至2021年四季度末，民生加银基金的全部资产合计为1452.16亿元，行业排名却下降至38位。有业内人人士表示，2021年民生加银整体表现不佳，权益表现一般，固收疑似踩雷，从而导致规模持续缩水，行业排名较大下滑。那么，2021年到底发生了什么？
记者查阅民生加银基金的产品时发现，造成基金规模下降，或许与产品业绩不理想有关。可以发现，今年1月份民生加银旗下的权益类基金出现回撤，尤其是民生加银医药健康股票、民生加银创新成长混合A，这2只基金目前均由基金经理陈洁馨管理，1月份分别下跌16.75%、15.33%。
（数据来源天天基金网）
民生加银医药健康股票A成立于2020年8月28日，截至3月3日，净值已经跌至0.6912元，今年来业绩跌幅13.59％，与同类产品排名528|735。成立至今累计下跌30.88%，自基金成立以来，该基金一直处于亏损状态。近3月收益率低至-15.03%，近6月收益率降至-16.63%，近1年收益率也降至-30.62%，566|585，同类排名靠末尾。
（数据来源天天基金网）
据2021年四季报显示，前十大重仓股分别是迈瑞医疗、司太立、药明康德、正海生物、万东医疗、南微医学、九洲药业、一心堂、新华医疗、同仁堂。相较于三季报，四季报总共有7只重仓股发生变更，适当增加了一些中药、器械类类公司的持仓。
不过，最终还是受政策利空影响，自去年年底至今年2月份医药板块相关股票大幅下跌，整个医药主题类基金成为领跌品种，这也导致民生加银医药健康股票A净值出现回撤，不仅今年来跌超13.59%，近1年收益率也降至-30.62%。
此外，值得关注的是，近1年来民生加银创新成长混合A-也跌超18.66%。虽然去年四季度民生加银创新成长混合A的重仓股较为分散，除了3只医疗器械股外，还分别持有普利特、新泉股份、泸州老窖、卓越新能、中粮工科、东方财富、黑猫股份，今年年初至今，市场出现普跌状态，导致净值出现回撤。
除了民生加银医药健康股票A出现近30%跌幅外，截至3月3日，民生加银鑫享A今年以来、近一年、近两年、近三年的收益率分别为-0.62%、-23.49%、-22.85%、-19.07%。如果拉长时间周期，民生加银鑫享A成立以来总回报也是亏损状态，该基金成立以来总回报分别为-8.65%。
银行系基金产品清盘比例过高
旗下债基踩雷地产债遭清盘
2020年民生加银基金曾发布公告显示，基金经理黄一明因个人原因离任公司两只产品的管理工作。据了解，由于黄一明旗下所管理的两只产品，长期业绩位于底部，并且换手率过高备受业内关注，这或许也是李操纲决心整顿公司投研团队的重要一环。
据了解，民生加银精选混合和民生加银新动力混合这两只基金在黄一明任职期间业绩十分惨淡。Wind数据显示，民生加银精选在黄一明任职回报为-13.73%，同类排名667/667；民生加银新动力（A份额）其任职回报为-7.45%，同类排名为1775/1776。
除基金业绩不佳外，黄一明管理的两只基金换手率也十分突出，业内人士表示，换手率过高会徒增基民的负担，也会导致基金的风险度直线上升。据天天基金数据显示，截至2019年末，民生加银精选混合报告期内换手率为2812.23%。截至2019年上半年末，该只基金也高达2852.28%。
根据2019年年报，民生加银精选混合2019年交易费用为881万元，而彼时该只基金规模仅有1.14亿元。此外，李操纲上任之际，曾对外表示过，对于合规、风控的管理，公司一直坚持底线思维，强化忧患意识，十分强调和突出投研的规范流程，不断完善公司的风控体系。
然而，近年来民生加银基金的固收团队似乎出现了一些问题，有媒体统计，民生加银基金旗下五只债券基金，民生加银鑫享债券C、民生加银鑫享债券D、民生加银鑫享债券A、民生加银添鑫纯债债券C、民生加银添鑫纯债债券A在2021年里跌幅高达23.8%、23.80%、23.49%、21.73%、21.43%。而且，记者发现民生加银添鑫纯债债券A/C已经终止交易。
据统计数据显示，最近一年，公募基金清盘数量已有251只，其中持有人大会表决通过、触发合同终止条款分别有119只、132只。一般而言，基金进入清盘流程较为正常，但一家基金公司旗下有多只产品临近清盘或者基金规模低于5000万的仍会引起投资者关注。
据同花顺数据显示，截至2021年12月31日，民生加银基金旗下有民生加银汇利基金规模为0.03亿元、民生加银嘉益基金规模为0.00亿元、民生加银康利基金规模为0.03亿元、民生加银品质消费A基金规模为0.18亿元、民生加银岁岁增利债券D基金规模为0.00亿元等基金规模均不足5000万元。
除了上述基金，民生加银基金还有很多基金的规模都低于5000万，这样的业绩的确令投资者心寒不已。其中，最为典型的就是民生加银添鑫纯债债券型基金近期也因规模不足5000万元，触发基金清盘。近日民生加银基金发布公告，旗下民生加银添鑫A/C因触发合同终止条款，于2022年2月18日进入清算程序。这已是该基金最近半年清盘的第5只基金
今年以来，A股市场震荡不改。新基金发行遇冷、“爆款基”难觅踪迹的同时，基金清盘也时有发生。据了解，该基金持续重仓地产债，而地产公司2021年下半年以来持续暴雷，导致相关债券价格下跌，进而拖累基金净值。除了民生加银添鑫外，近半年来民生加银基金旗下还有民生加银平稳添利A/C、民生加银兴利、民生加银瑞鑫一年定开债、民生加银润利等4只基金清盘。前三只清盘皆是因为触发合同终止条款，后一只则是因持有人大会表决通过而清盘。
据《基金合同》约定，连续60个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，直接终止《基金合同》并进入基金财产清算程序，无需召开基金份额持有人大会审议。截至2022年2月17日日终，民生加银添鑫纯债债券型证券投资基金已连续60个工作日出现基金资产净值低于5000万元的情形。
据了解，民生加银添鑫纯债债券型基金成立于2019年8月，2019年末该基金资产净值约为7.81亿元，到了2020年三季度末，该基金的资产净值达到最高，约为10.49亿元。不过，此后该基金资产净值逐季下降，进入2021年该基金的规模出现大幅萎缩，从去年二季度的3.72亿元降至2.81亿元。
截至2021年9月30日，民生加银添鑫纯债A规模比上期减少24.40%。而到了2021年12月31日，民生加银添鑫纯债A,期末净资产仅有0.04亿元，比上期减少98.50%。对此，有基民抱怨道，买纯债买出了股基的感觉，债券基金跌得比股票基金多。
对于民生加银基金，记者并不陌生，此前，记者于2021年11月18日写过《基暴跌，民生加银添鑫纯债一个月跌掉21%，债基规模接近腰斩，曾踩雷华安集团涉诉金额达13.5亿》，当时民生加银添鑫纯债的业绩就引起记者关注，没想到数月不见，该基金清盘了，真是令人唏嘘不已。
（数据来源于天天基金网）
这是该基金去年11月17日的业绩，截至2021年11月17日，该基金已连跌20多天，净值已经跌至0.8257元，规模降至2.81亿元，比上期减少24.40%。
成立以来回报为-17.43%，可以看出，自基金成立以来，该基金一直处于亏损状态。
近1月收益率低至-21.60%，近3月收益率低至-23%，近6月收益率降至-22.58%，近1年收益率也降至-21.06%。也就是说，该产品净值下挫主要发生在近1个月内。面对如此大幅度的下跌，有些买了债券基金的朋友被搞得有点不知所措，这些投资者原本是冲着求稳去买债基，没想到回撤幅度比股票基金还大！
（数据来源于天天基金网）
这是截至2022年2月17日的业绩，近6月收益率降至-22.70%，近1年收益率也降至-21.41%，近2年收益率也降至-19.09%。近1年同类排名1949|1953，近2年同类排名1549|1553，排名均位于末尾。那么，作为一只纯债券基金，这到底发生了什么？
从具体持仓来看，民生加银添鑫纯债债券型证券投资基金重仓多只地产债，
而2021年四季度多家地产公司暴雷，拖累该基金净值大幅下挫。记者翻看该产品的前两个季度的持仓明细发现，前两个季度该产品前五大债券均为地产债，包括时代控股、融创、中国奥园、宝龙地产及万达。除了前五大债券外，或许还一定比例未公布的地产债，正是由于大量持有地产债，最终导致净值大幅下跌。
（数据来源于天天基金网）
据2021年三季报显示，其前五大持仓分别为20宝龙02、19国开07、20华远地产MTN001、20津保Y3、20时代09，合计超过同期基金资产净值的三成。其中，20宝龙02、20华远地产MTN001和20时代09均为地产债。以20时代09为例，该债券的价格自2021年10月时约100元持续下降至2022年1月时的46.5元。
除了民生加银添鑫纯债基金被清盘外，民生加银旗下基金规模均不足5000万元。据同花顺数据显示，截至2021年12月31日，民生加银基金旗下有民生加银汇利基金规模为0.03亿元、民生加银嘉益基金规模为0.00亿元、民生加银康利基金规模为0.03亿元、民生加银品质消费A基金规模为0.18亿元、民生加银岁岁增利债券D基金规模为0.00亿元等基金规模均不足5000万元。面对如此业绩，不知民生加银基金的总经理是否会有所触动。
本文由《赣商》杂志旗下新媒体·洞见财经原创出品。
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